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CMA知識點分享—匯率風險管理
至近陸續收到了很多學員關于如何使用套期保值法管理匯率風險的提問。
下面就帶著大家來看一看吧ヾ(?°?°?)??
使用套期保值法管理匯率風險，是指在金融市場上進行操作，使外匯凈流量為零，把外匯風險轉化出去。具體方法包括：在遠期合約市場、外匯期貨市場和外匯期權市場上進行套期保值。
1.賒銷方的套期保值
例如，某日本公司（本幣為日元） 向美國出口貨物，美國公司6個月后支付100萬美元的貨款。
賒銷方日本公司可以采取以下幾種防范外匯交易風險的方法：
（1）遠期合約市場套期保值
賣出美元遠期合約。 在遠期合約中，賣出遠期合約100萬美元，即持有空頭頭寸。 對于6個月后收取100萬美元外幣的日本公司而言，主要擔心6個月后美元貶值，導致收到的100萬美元能夠兌換的日元數額變少。而通過遠期合約出售美元，鎖定了美元的出售價格，可以規避美元貶值給公司帶來的外匯風險。
（2）期貨市場套期保值
賣出美元期貨。道理同上，通過賣出100萬美元的期貨，鎖定了美元的出售價格，可以規避美元貶值給公司帶來的外匯風險。
（3）期權市場套期保值
買入美元看跌期權?？吹跈噘x予持有人以行權價格（固定的）出售特定數量標的物的權利。買入行權日為6個月后、100萬美元的看跌期權，日本公司擁有了以固定價格賣出100萬美元的、兌換為固定金額日元的權利，從而規避美元貶值給公司帶來的外匯風險。
2.賒購方的套期保值
例如，某德國公司（本幣為歐元）從美國進口貨物，德國公司6個月后支付100萬美元的貨款。
賒購方德國公司可以采取以下幾種防范外匯交易風險的方法：
（1）遠期合約套期保值
買入美元的遠期合約。在遠期合約中，購入遠期100萬美元，即持有多頭頭寸。對于6個月后支付100萬美元外幣的德國公司而言，主要擔心6個月后美元升值，導致公司需要用更多的歐元才能兌換100萬美元用于支付。而通過遠期合約購入100萬美元，鎖定了美元的購入價格，可以規避美元升值給公司帶來的外匯風險。
（2）期貨市場套期保值
買入美元期貨。道理同上，通過買入100萬美元的期貨，鎖定了美元的購入價格，可以規避美元升值給公司帶來的外匯風險。
（3）期權市場套期保值
買入美元看漲期權。看漲期權賦予持有人以行權價格（固定的）購入特定數量標的物的權利。買入行權日為6個月后、100萬美元的看漲期權，德國公司擁有了以固定價格購入100萬美元的權利，即鎖定了購匯成本，從而規避美元升值給公司帶來的外匯風險。
大家都明白了嗎？如果還不明白的話，可以參加網校的CMA輔導課程，有答疑板，會有專屬老師為您答疑。
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