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高級會計師《高級會計實務》案例分析題：負債融資
高級會計師考試題型全部為案例分析題，所以在學習過程中練習案例分析題比不可少，以下是正保會計網校為您準備的高級會計師《高級會計實務》案例分析題：負債融資，讓我們一起練習起來吧！
【案例分析】
甲企業目前已經進入衰退期。企業資產預期還可使用5年，每年末產生1 000萬元的經營現金流量，股東要求收益率為15%，企業以未來五年收益為抵押獲取銀行五年期利率為8%的貸款，企業所得稅率為25%。
要求：
（1）甲企業可否引入負債融資，并說明理由。
（2）甲企業如果用負債融資回購股票，完成對股東的支付，是否合適，并說明理由。
查看答案解析
【答案】
1）甲企業可以引入負債融資。
理由：負債融資的成本=8%×（1-25%）=6%，低于股權融資成本15%。
（2）甲企業可以用負債融資回購股票。
理由：預期現金流量能夠支持的貸款額度=1 000×（P/A，6%，5）=4 212.4(萬元)；資產的現值=1 000 ×（P/A，15%，5）=3 352.2（萬元），即相當于多給股東返還資本860.2萬元。
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