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第五章 投資概述
投資(收益)就是經濟主體 標的物。
投資特點:目的時間收益風險(大錢需要大風險)。
投資的動機
層次高低:行為經濟戰略。
功能:獲利擴張分散控制(沒錢時想賺錢,賺錢后想賺更多的錢)。
投機與投資的關系
相同:目的收益。
不同:期限利益著眼點(投機注重眼前利益)風險(投機風險大)交易方式(投機買空賣空)。
投機的作用
積極:導向平衡動力保護。
消極:市場混亂泡沫經濟不利于社會安定。
投資的分類
介入程度:直接與間接;對象:實物與金融。
領域:生產性與非生產性;目標:盈利性與政策性。
方向:對內與對外;內容:固無開流房有價證券期貨期權信托保險。
投資風險與投資收益
投資收益是投資報酬(就是利得)。
期望投資收益、實際投資收益、無風險收益、必要投資收益四類型。
必要收益率=無風險收益率 風險收益率
投資組合風險收益率的計算。
投資組合的期望收益率是先平均*相應個體期望收益率
兩項資產構成的投資組合的風險。
協方差(相關系數):正值:呈同方向變動;負值:反方向變動;絕對值越大,關系越密切。反之關系越疏遠(協方差)
投資組合的總風險:非系統(可分散是特有風險,企業自身)與系統(不可分散是市場風險,外部收益)
資本資產定價模型
貝他系數=某種資產的風險報酬率(單個)/市場組合的風險報酬率(組合)。
貝他系數是1,風險和市場風險一致;貝他系數大于1,風險大于市場風險;貝他系數小于1,風險小于市場風險。
投資組合的貝他系數是先平均*相應個體貝他系數
資本資產定價模型
單項必要收益率=無風險收益率 貝他系數*(風險收益率-無風險收益率)
組合必要收益率=貝他系數*(風險收益率-無風險收益率)
投資組合的貝他系數=組合必要收益率/(風險收益率-無風險收益率)
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