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中級會計職稱《財務管理》知識點預習：財務可行性
會計職稱考試《中級財務管理》 第四章 籌資管理
知識點預習十九：運用相關指標評價投資項目的財務可行性
1.完全具備財務可行性的條件
如果某一投資項目的評價指標同時滿足以下條件，則可以斷定該投資項目無論從哪個方面看完全具備財務可行性，應當接受此投資方案。這些條件是：
凈現值NPV≥0
凈現值率NPVR≥0
內部收益率IRR≥ic
包括建設期的靜態投資回收期PP≤n/2（即項目計算期的一半）
不包括建設期的靜態投資回收期PP'≤P/2（即運營期的一半）
總投資收益率ROI≥基準總投資收益率i
2.基本具備財務可行性的條件
若主要指標處于可行區間，而次要或輔助指標處于不可行區間，則基本具備財務可行性
3.基本不具備財務可行性的條件
若主要指標處于不可行區間，而次要或輔助指標處于可行區間，則基本不具備財務可行性
4.完全不具備財務可行性的條件
若主要指標處于不可行區間，次要或輔助指標也處于不可行區間，則完全不具備財務可行性
【提示】
1.在對獨立項目進行財務可行性評價的過程中，當次要或輔助指標與主要指標的評價結論發生矛盾時，應當以主要指標的結論為準。
2.利用凈現值、凈現值率和內部收益率指標對同一個投資項目進行評價，會得出完全相同的結論。
【例•單選題】如果某投資項目的相關評價指標滿足以下關系：NPV＞0，NPVR＞0，IRR＞ic，PP＞n/2，則可以得出的結論是（ ）。（2005年試題）
A.該項目基本具備財務可行性
B.該項目完全具備財務可行性
C.該項目基本不具備財務可行性
D.該項目完全不具備財務可行性
『正確答案』A
『答案解析』主要指標處于可行區間（NPV≥0，NPVR≥0，IRR≥ic），但是次要或者輔助指標處于不可行區間（PP＞n/2，PP′＞P/2或ROI＜i），則可以判定項目基本上具備財務可行性。
【例•判斷題】在評價投資項目的財務可行性時，如果靜態投資回收期或總投資收益率的評價結論與凈現值指標的評價結論發生矛盾，應當以凈現值指標的結論為準。（ ）（2004年試題）
『正確答案』√
『答案解析』項目投資決策的評價指標包括主要指標、次要指標和輔助指標。凈現值、內部收益率、凈現值率屬于主要指標；靜態投資回收期為次要指標；總投資收益率為輔助指標。當靜態投資回收期或總投資收益率的評價結論與凈現值等主要指標的評價結論發生矛盾時，應當以主要指標的結論為準。
【提示】
近年來財務可行性判斷有一個明顯的變化。
2005年試題給出或計算出包括建設期的投資回收期和凈現值后，要求評價有關方案的財務可行性。兩個指標均可行就得出結論“完全具備財務可行性”。從理論上說是不嚴謹的。
2007年命題方法發生了變化，“請按凈現值和包括建設期的回收期指標，對AB方案做出是否具備財務可行性的評價”，兩者均可行，即認為完全具備財務可行性。如果凈現值指標判斷可行，建設期指標判斷不可行，則結論為基本具備財務可行性。
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