第一節　資金需要量預測

　　一、資金需要量預測的意義

　　資金需要量預測是指企業根據生產經營的需求，對未來所需資金的估計和推測，它是企業制定融資計劃的基礎。企業所需要的這些資金，一部分來自企業內部，另一部分通過外部融資取得。

　　二、資金需要量預測的步驟

　　資金需要量預測一般按以下幾個步驟進行：

　　（一）銷售預測

　　（二）估計需要的資產

　　（三）估計收入、費用和留存收益

　　（四）估計所需要的追加資金需要量，確定外部融資數額

　　根據預計資產總量，減去已有的資金來源、負債的自發增長和內部提供的留存收益，得出應追加的資金需要量，以此為基礎進一步確定所需的外部融資數額。

　　三、資金需要量預測的方法

　　（一）銷售百分比法

　　利用銷售百分比法進行財務預測時，首先要假設收入、費用、資產、負債與銷售收入之間有著固定的比例，然后根據預計銷售額和相應的比例，預計資產、負債和所有者權益，再確定出所需的融資數量。

　　在實際運用銷售百分比法時，一般是借助預計利潤表和預計資產負債表進行的。通過預計利潤表預測企業留存收益的增加額；通過預計資產負債表預測企業資金需要總額和外部融資數額。

　　
　　資金占用 資金來源
　　預計資產>預計負債＋預計所有者權益，則追加資金
　　預計資產<預計負債＋預計所有者權益，則剩余

　　1.預計利潤表

　　預計利潤表是運用銷售百分比法的原理預測利潤及留存收益的一種預測方法。通過預計利潤表，既可預測留存收益的數額，也可為預計資產負債表和預測外部融資數額提供依據。

　　預計利潤表的編制步驟如下：

　　（1）收集基年實際利潤表資料，計算確定利潤表各項目與銷售額的百分比。

　　計算基期利潤表各項目銷售百分比＝××項目/基期收入

　　（2）取得預測年度銷售收入的預計數，用該預計銷售額乘以基年實際利潤表各項目與實際銷售額的百分比。計算出預測年度預計利潤表各項目的預計數，并編制預計利潤表。

　　計算預計利潤表的各項目＝預計銷售收入×基期利潤表各項目銷售百分比

　　計算預計凈利潤＝（預計銷售收入－預計各項成本費用）×（1－所得稅率）

　　（3）用預計利潤表中的預計凈利潤和預定的股利支付率，測算出留存收益的數額。

　　計算留存收益增加額＝預計凈利潤×（1－股利支付率）

　　2.預計資產負債表

　　預計資產負債表是運用銷售百分比法的原理預測企業外部融資額的一種方法。通過預計資產負債表，可預測資產、負債及留存收益有關項目的數額，進而預測企業所需的外部融資數額。

　　在分析資產負債表項目與銷售關系時，要注意區分敏感項目與非敏感項目。所謂敏感項目是指直接隨銷售額變動的資產、負債項目，例如現金、應收賬款、存貨、應付賬款、應付職工薪酬、應交稅費、應付費用等項目。

　　所謂非敏感項目是指不隨銷售額變動的資產、負債項目，如固定資產、長期股權投資、短期借款、應付債券、實收資本、留存收益等項目。　　

　　上面介紹了如何運用預計資產負債表和預計利潤表預測資金需要量，這種方法可以利用公式計算。預測外部資金需求量的公式為：

　　追加資金需要量：＝RA∕S×△S－RL∕S×△S－△RE
　　式中：△S——預計年度銷售增加額；
　　　　　RA——基期敏感資產總額；
　　　　　RL——基期敏感負債總額；
　　　　　S——基期銷售額；
　　　　　△RE——預計年度留存收益增加額。
　　追加資金需要量＝Δ資產－Δ負債－Δ留存收益
　　　　　　　　　＝Δ收入×敏感資產銷售百分比－Δ收入×敏感負債銷售百分比－預計凈利潤×（1－股利支付率）
　　追加資金需要量＝×預計年度銷售增加額－×預計年度銷售增加額－預計年度留存收益增加額
　　在敏感資產、負債銷售百分比不變的情況下：
　　追加資金需要量＝銷售額增加×（敏感資產項目銷售百分比－敏感負債項目銷售百分比）－留存收益增加

　（二）資金需要量的回歸分析預測法（一般了解）

　　回歸分析預測法是假定資金需要量與銷售額之間存在線性關系，然后根據歷史資料，用最小二乘法確定回歸直線方程的參數，利用直線方程預測資金需要量的一種方法。其預測模型為：

　　y＝a＋bx
　　式中：y——資金需要量
　　　　　a——固定的資金需要量（即不隨銷售額增加而變化的資金需要量）；
　　　　　b——變動資金率（即每增加1元的銷售額需要增加的資金）；
　　　　　x——銷售額。
　　資金需要量＝固定的資金需要量＋變動資金率×銷售額
　　參數a、b利用最小二乘法來確定，公式為：