第三章 金融市場和其他投資市場

第九節 黃金及其他投資市場

　　一、黃金市場及產品

　　（一）黃金及其特性

　　1.黃金稀有且珍貴，具有儲藏、保值、獲利等金融屬性。

　　2.黃金的重量：標準重量是350-430盎司（1盎司31.1035g），最常用的是400盎司，也就是12.5kg.

　　3.黃金的成色：含金量。上海黃金交易所有四種規格：99.99%、99.95%、99.9%、99.5%.

　　（二）黃金市場

　　1.主要參與者：產金商、中央銀行、黃金加工商、其他投資者。

　　2.世界主要黃金市場：倫敦、紐約、蘇黎世、香港。

　　（三）影響黃金價格變動的因素

　　1.供求關系：供求關系的變動必然引進價格的波動；

　　2.通貨膨脹：通貨膨脹情況下，黃金投資可以保值增值；

　　3.利率（機會成本）：實際利率上升時，黃金價格下降；實際利率下降時，黃金價格上升；

　　4.匯率：黃金的標價貨幣是美元，美元匯率的變動影響黃金價格的變化；

　　黃金收益率通常與股票等資產的收益率不相關或者負相關，因此，黃金和其他資產組成的投資組合是一個重要的風險分散組合。

　　通常情況下，黃金理財產品具有內在價值和實用性，抗系統性風險的能力強。

　　（四）黃金市場在投資中的運用

　　1.黃金是一種稀缺性貴金屬，流動性好，容易變現；

　　2.黃金具有價值穩定、流動性好的特點，是應付通貨膨脹的有效手段和工具；

　　3.實物黃金和紙黃金是理想的投資品；實物黃金中的金條和金塊可以對家庭資產起保值增值的作用；

　　4.黃金飾品對于投資理財意義不大；

　　5.黃金期貨投資門檻高、風險大，不適合普通投資者。

　　二、房地產市場

　　（一）房地產及其特性

　　房地產即不動產，指土地、建筑物以及附著在土地或建筑物上的不可分離的部分和各種權益。具有固定性、有限性、差異性和保值增值性。

　　（二）房地產投資方式

　　1.房地產購買：供居住或轉手獲利；

　　2.房地產租賃：租賃以獲利；

　　3.房地產信托：交由信托公司進行管理、處分和收益。

　　（三）房地產投資的特點

　　1.價值升值效應：房地產升值程度較其他投資品顯著。

　　2.財務杠桿效應：按揭方式意味著較低的首付款，以房產抵押，獲得的房產價值遠大于首付款，表現為較大的杠桿效應。

　　3.變現性較差：單位價值高，且不可移動，流動性較弱。

　　4.政策風險：房地產價值受政策環境、市場環境和法律環境等因素的影響較大。

　　（四）房地產價格的構成及影響因素

　　1.房地產價格構成的基本要素：土地價格、建筑成本、稅金、利潤。

　　2.房地產價格的影響因素：

　　（1）行政因素。影響房地產價格的制度、政策、法規等。包括土地制度、住房制度、城鎮規劃、稅收政策、市政管理等。

　　（2）社會因素。包括社會治安、人口因素、風俗、投機狀況和社會偏好等。

　　（3）經濟因素。供求、物價、利率、居民收入和消費水平。

　　（4）自然因素。位置、地質、地勢、氣候條件和環境質量等。

　　（五）房地產投資在個人理財中的應用

　　1.房地產投資的收益方式有兩種：租金收入和投資增值；

　　2.房地產投資面臨較大的政策風險，尤其在經濟過熱情況下，政府通常采取緊縮性的宏觀經濟政策，投資容易面臨資產損失。

　　三、收藏品市場

　　（一）藝術品

　　藝術品投資是一種中長期投資，其價值隨時間而提升。收益率相對較高，但具有明顯的階段性。

　　同時，由于藝術品市場具有較強的地域性，價值差異大，因此流通性差、保管難、價格波動大，投資風險大。

　　（二）古玩

　　古玩主要包括玉器、陶瓷、古籍和古典家具、文房四寶等等。其投資特點在于：

　　1.交易成本高、流動性低；

　　2.投資古玩需有鑒別能力；

　　3.價值高，需有相當的經濟實力。

　　（三）紀念幣和郵票

　　1.紀念幣的價格包括貨幣價值和收藏價值兩方面；

　　2.郵票投資的盈利性大于風險性，其價值增值程度取決于時間的長短。

　　（四）收藏品市場在個人理財中的應用

　　1.藝術品在國外與股票、房地產并列為三大投資理財對象；

　　2.藝術品投資具有風險較小，收益率高的特點。