CFA協會前身是Association for Investment Management and Research （簡稱AIMR），是一個非牟利專業團體，是由1947年成立的金融分析師聯盟和于1962年成立的特許金融分析師學院 （Institute of Chartered Financial Analysts），于1990年合并而成立，并于2004年5月正式易名為CFA協會。CFA協會主辦全球CFAR（Chartered Financial AnalystR）課程和考試，以及頒發CFA特許狀。

　　今天，CFA協會已經發展成為擁有9萬多名來自130個國家及地區會員，當中包括78，000名CFA特許狀持有人，并于55個國家及地區擁有134個地方社團的全球性專業機構。2007年是CFA協會成立60周年，恰逢其地方社團之一香港財經分析師學會成立15周年，我們非常榮幸請來CFA協會亞太區董事總經理簡世坤博士，CFA，和其地方社團之一香港財經分析師學會會長龍克裘先生，CFA，為讀者介紹一下CFA課程和協會會員在中國的發展動向。

　　筆者：請您介紹一下CFA協會的發展歷程？

　　簡世坤博士：目前，CFA協會在亞太地區約有1.2萬名CFA會員和14個活躍的CFA協會地方社團，共有5萬人在亞太區參加2007財年考試。我們慶祝CFA協會成立60周年和其地方社團之一香港財經分析師學會成立15周年，不僅是CFA協會會員的一件盛事，更重要的是展現CFA協會在亞太地區金融市場的影響力。CFA協會不僅概括了投資專業人才崇高的道德標準、卓越的全球教育和持續不斷地提升投資者利益等諸多品質，也代表了一個已成立60年的專業機構要將自己的傳奇在新的地點，通過新一代CFA特許狀持有人來傳承，迎接新的機遇和挑戰。

　　CFA協會的發展與全球投資業的興盛緊密相關。隨著資本市場和全球經濟的發展，金融投資業也經歷了四個特色鮮明的階段，逐漸演變發展成一個專業，對相關從業人員的技能和道德要求也隨之提高。

　　我們認為，全球投資業的發展包括以下四個階段：

　　一是“起步期”（1925 - 1970），隨著專業協會的建立，投資業逐漸發展起來。1947年，美國波士頓、芝加哥、紐約和費城的四個金融分析師組織合并為金融分析師聯盟。金融分析師聯盟于1962年創立CFA課程，特許金融分析師學院于1963年舉辦了第一次CFA考試。

　　二是“成熟期”（1970 - 1990） ，上世紀50年代- 60年代期間，現代投資組合管理的基本知識框架開始形成，70年代- 80年代，資本市場的理論被廣泛運用，技術和理論的融合推動了金融市場的轉型。金融分析師聯盟和特許金融分析師學院故于1990年合并為AIMR.

　　三是“報考者時代”（1990 - 2005），1995年是一個重要的轉捩點，是年參加CFA課程的人數首次超過CFA協會會員數目。隨著CFA名銜在亞太地區逐漸普及，加上區內金融市場近年發展迅速，促使CFA協會于1997年在香港成立亞太區總部。

　　AIMR于2004年5月正式易名為CFA 協會，進一步在全球推廣CFA專業資格。

　　四是“會員高峰期”（2005 -今日），從衍生工具市場的爆發性增長、期權理論的出現，再到數量方法的興起，這一時期成為投資管理業務的革命性時代。CFA協會及CFA特許狀廣受世界認同，《金融時報》雜志于2006年甚至將CFA專業資格比喻成投資專才的“黃金標準”。

　　香港財經分析師學會龍克裘先生：踏入90年代，全球CFA考生人數不斷增加，而增長動力主要來自北美以外地區，尤其是亞洲地區如香港和新加坡，隨著持有CFA特許狀的人數持續上升，香港于1992年成立地方社團。

　　目前，亞太地區的CFA協會會員占總會員人數的13%以上，當中，在中國內地的會員總數亦已經超過1000人，預計今后數年這一數字將繼續攀升。

　　筆者：請問CFA協會的宗旨是什么？

　　簡世坤博士：CFA協會的宗旨是通過建立最高的職業道德、教育水平、及專業風范，引領全球的投資行業。

　　筆者：目前，有越來越多的人在報考CFA考試，為什么這一資格被看成全球投資業的“黃金標準”？

　　簡世坤博士：CFA 協會主辦的CFA課程和考試被認為全球投資專業里最為嚴格的考試，在投資知識、專業標準及道德操守方面制定了全球準則。CFA課程涉及職業道德和專業標準、財務報表分析、數量技術、經濟、企業金融、證券/債券/衍生工具和特殊性投資的分析和價值評估、投資組合管理和投資表現報告等內容。

　　CFA特許狀持有人可以向其客戶、雇主和同事表明他已經修讀了一套嚴謹的專業課程，知識涵蓋了廣泛的投資領域，并且承諾遵守最高的職業道德準則。因此，CFA特許狀被投資業看成一個“黃金標準”，投資者也希望找到那些持有CFA特許狀的專業人士，因為這一資格被認為是投資業界中具有專業技能和職業操守的承諾。

　　要取得CFA名銜的主要要求，包括要分別通過三個級別，每次六個小時的考試，從事投資專業工作至少四年，以及承諾遵守CFA協會的《道德操守》及《專業行為準則》。

　　1963年6月15日在美國及加拿大多個城市舉行的首次CFA考試，284名考生中有268人獲得CFA特許狀；第一位獲得CFA特許狀的是波士頓人喬治·漢森（George Hansen）。

　　踏入90年代，全球CFA考生人數不斷增加，2002財年已有超過10萬考生，2007財年更有超過14萬考生。其中，在亞太地區參加2006年12月和今年6月CFA考試的人數占全球的38%.現時，CFA 協會在全球超過180個地區均有舉辦CFA考試。

　　CFA協會的資料顯示，49%的會員是投資及基金公司、銀行、保險公司，以及其它買方公司的金融分析師和投資組合管理人；18%是賣方分析師、投資銀行家和經紀人。

　　筆者：請問香港財經分析師學會的宗旨和主要活動有哪些？

　　香港財經分析師學會龍克裘先生：香港財經分析師學會主要致力于提高香港金融服務業從業人員的職業技能和道德標準，本協會的宗旨可以概括為以下幾點：

　　一、 提高香港地區金融分析和投資咨詢的行業標準，提升從業員的道德標準；

　　二、 提升CFA特許狀在香港和國內的知名度，吸引更多的從業員考取CFA特許狀；

　　三、 為本協會會員之間、及與CFA協會及其它投資從業員、政府當局及其它相關機構之間提供一個便利的溝通渠道。

　　因此，本協會的主要活動內容包括：

　　一、對監管當局的咨詢書提交意見；

　　二、香港財經分析師學會是由香港證券及期貨委員會認可、提供認可持續專業培訓的機構。2006年，香港財經分析師學會在香港、上海和北京等地組織了包括午餐會、研討會和專題研究小組等持續教育項目達34個，令會員認識到最新的知識及市場發展；

　　三、作為“全球投資表現報告標準”（GIPSR）在香港市場的正式倡議機構，推動GIPS的發展；

　　四、舉辦年度“大學投資分析比賽”，促進香港和中國內地大學生的專業投資研究和分析實踐。

　　筆者：你們對CFA協會今后的發展有什么期望？

　　簡世坤博士：展望未來，我們將繼續與CFA協會的全球會員通力合作，秉承CFA前輩60年來的業績和專業精神，保持CFA這一長期以來被投資界奉為“黃金標準”的傳統，并為中國內地人才（不僅限于投資界）提供一個施展才華的廣闊舞臺。與此同時，監管當局和標準制定者也將進一步認識到：CFA特許狀不僅代表著擁有應對挑戰的專業技能，也是對最高道德標準的承諾，以投資者為先，促進金融市場的規范化與透明度。

　　CFA協會亞太區董事總經理簡世坤博士，CFA，表示，CFA特許狀被喻為投資專才的“黃金標準”。

　　CFA協會于1963年舉辦了第一次CFA考試，共有284人參加。

　　CFA協會于2004年在紐約證券交易所進行敲鐘開市儀式。

　　CFA協會每年邀請各地方社團的代表出席區內會儀，討論區內事務及發展。

　　投資界重量級人物Dr. Frank Reilly， CFA， 于香港、北京及上海作演講。