同學(xué)，這個區(qū)別其實是因為兩種期權(quán)的"觸發(fā)條件"不同導(dǎo)致的昂，擴(kuò)張期權(quán)像買彩票，你現(xiàn)在花小錢買個未來擴(kuò)大規(guī)模的機會。它的價值直接體現(xiàn)在"如果未來市場好，擴(kuò)張能多賺多少錢"，這部分增量收益的現(xiàn)值本身就是期權(quán)價值。但延遲期權(quán)更像"先觀望再決定"，你得先算清楚"現(xiàn)在立刻投資"和"三年后再投資"兩種情況的凈現(xiàn)值差。比如現(xiàn)在投可能虧100萬，但延遲三年后可能賺200萬，這中間的300萬差額才是延遲這個選擇權(quán)帶來的價值（所以需要相減） 簡單來說，擴(kuò)張是給現(xiàn)有項目"加雞腿"，價值直接算雞腿值多少錢；延遲是"先不買盒飯"，要對比現(xiàn)在買和晚點買哪個更劃算，差額才是等待的價值昂