問(wèn)題已解決
為什么計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)中會(huì)包括通貨膨脹溢價(jià),通貨膨脹溢價(jià)不是算無(wú)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)嗎?



在金融領(lǐng)域中,風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)包含通貨膨脹溢價(jià),通貨膨脹溢價(jià)也屬于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的一部分,二者并不沖突,主要原因如下:
利率的構(gòu)成:利率由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)構(gòu)成。其中,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率等于純粹利率加上通貨膨脹溢價(jià),純粹利率是在沒(méi)有通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場(chǎng)的平均利率 ,加上通貨膨脹溢價(jià)后,形成了考慮通脹因素的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)則是投資者因承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)而要求獲得的額外回報(bào),主要包括通貨膨脹溢價(jià)、違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 。
通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn):即使是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),也會(huì)受到通貨膨脹的影響,導(dǎo)致貨幣的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力下降,這對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)是一種風(fēng)險(xiǎn)。所以在計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí),需要考慮通貨膨脹溢價(jià),它補(bǔ)償?shù)氖峭顿Y者因通脹導(dǎo)致實(shí)際收益下降的風(fēng)險(xiǎn) 。
也就是說(shuō),通貨膨脹溢價(jià)具有雙重屬性,它既影響無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率,又作為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的一部分,反映了投資者對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)要求的補(bǔ)償。
03/17 12:49
