凈現(xiàn)值是各時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流入現(xiàn)值總和減去現(xiàn)金流出現(xiàn)值總和，因現(xiàn)金流時(shí)間不同有時(shí)間價(jià)值，需折現(xiàn)到同一時(shí)點(diǎn)（通常是初始投資時(shí)）再相減，而非直接用金額簡(jiǎn)單加減。本題中，Y 公司股票投資： 流入：2021 年末股利（1 時(shí)點(diǎn)）、2022 年末股利 + 出售價(jià)款（2 時(shí)點(diǎn)），分別折現(xiàn)到 0 時(shí)點(diǎn)（初始投資時(shí)）； 流出：初始投資 22.2 元（0 時(shí)點(diǎn)，現(xiàn)值即自身）。 所以凈現(xiàn)值 =（1.72 折現(xiàn)到 0 時(shí)點(diǎn) + 2.5 與 27 合計(jì)折現(xiàn)到 0 時(shí)點(diǎn)） - 22.2 ，按此用 19%、20% 折現(xiàn)率算，再插值求內(nèi)部收益率 。