原因是很多時候債券是采用固定票面利率來進行發行的(就算是浮動利率即俗稱的浮息債也面臨同樣的問題，只是影響呈度相對于固定票面利率即俗稱的固息債要低)，而債券本身的面值也是固定的，也就是債券投資的未來現金流在不違約的前提下是可預期的。由于這些的固定性，導致同樣的現金流在不同利率的情況下其購買力是不同的，如果高利率則會降低其購買力，且債券的估值是用現金流貼現法，同樣的到期現金價值，通過現金流折現，其折現值就會降低，即市場利率與債券價格成負相關，即反方向變化。