你好，同學。 票面利率大于市場利率，溢價發行。 票面利率小于市場利率，折價發行。 內部收益率是讓現金流入和流出相等時的折現率。折現率越大，價值越大，如果是溢價，那么說明發行價格大于面值，讓發行價格降低，就是折現率要反向變動，這個時候反向變動后，這個折現率大于市場利率。