企業的財務活動貫穿于生產經營的整個過程，財務風險是一種信號，通過它能夠全面綜合反映企業的經營狀況，因此要求企業經營者要進行經常性財務分析，樹立風險意識，建立有效的風險防范處理機制，加強企業財務風險控制，防范財務危機，建立預警分析指標體系，進行適當的財務風險決策。 關鍵詞：財務風險，分析與防范，現金流量一、企業財務風險分析1、企業財務風險的基本特征企業財務風險是指企業在整個財務活動過程中，由于各種不確定性所導致企業蒙受損失的機會和可能。 企業的財務風險貫穿于生產經營的整個過程中，可將其劃分為：籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險四個方面。 主要特征表現在：一是客觀性。即風險處處存在，時時存在。也就是說，財務風險不以人的意志為轉移，人們無法回避它，也無法消除它，只能通過各種技術手段來應對風險，進而避免風險。 二是全面性。即財務風險存在于企業財務治理工作的各個環節，在資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務活動中均會產生財務風險。 三是不確定性。即財務風險在一定條件下、一定時期內有可能發生，也有可能不發生。 四是收益與損失共存性。即風險與收益成正比，風險越大收益越高，反之收益就越低。2、從資產負債狀況分析財務風險從資產負債分析，主要分為三種類型：一是流動資產的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集；固定資產由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產，自有資本全部用來籌措固定資產，這是正常的資本結構型，財務風險很小；二是資產負債表中累計結余是紅字，表明一部分自有資本被虧損侵蝕，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現財務危機，必須引起警惕；三是虧損侵蝕了全部自有資本，而且還占據了負債一部分，這種情況屬于資不抵債，屬于高度風險，必須采取強制措施。 3、從企業收益狀況分析財務風險從企業收益分析，分為三個層次：一是經營收入扣除經營成本、治理費用、銷售費用、銷售稅金及附加等經營費用后的經營收益。二是在其一基礎上扣除財務費用后為經常收益。 三是在經常收益基礎上與營業外收支凈額的合計，也就是期間收益。對這三個層次的收益進行認真分析，就可以發現其中隱藏的財務風險。 這其中分三種情況：一是假如經營收益為盈利，而經常收益為虧損，說明企業的資本結構不合理，舉債規模大，利息負擔重，存在一定風險；二是假如經營收益、經常收益均為盈利，而期間收益為虧損，可能出現了災難及出售資產損失等，若問題嚴重可能引發財務危機，必須十分警惕；三是假如從經營收益開始就已經虧損，說明企業財務危機已顯現。 反之，假如三個層次收益均為盈利，則是正常經營狀況。二、企業財務風險的防范在市場經濟條件下，財務風險是客觀存在的，要完全消除風險及其影響是不現實的。所以，企業在確定財務風險控制目標時不能一味追求低風險甚至零風險，而應本著成本效益原則把財務風險控制在一個合理的、可接受的范圍之內。 因此，要加強企業財務風險防范，如何防范企業財務風險，化解財務風險，以實現財務治理目標，是企業財務治理工作的重點。現著重從以下幾點來談談如何防范企業財務風險。1、樹立風險意識，建立有效的風險防范處理機制具體方法主要有：一是堅持謹慎性原則，建立風險基金。 即在損失發生以前以預提方式建立用于防范風險損失的專項預備金。 如產品制造業可按一定規定和標準計提壞賬預備金、商業流通企業計提商品削價預備金，用以彌補風險損失。二是建立企業資金使用效益監督制度。 有關部門應定期對資產治理比率進行考核。同時，加強流動資金的投放和治理，提高流動資產的周轉率，進而提高企業的變現能力，增加企業的短期償債能力。 另外，還要盤活存量資產，加快閑置設備的處理，將收回的資金償還債務。 2、加強企業財務風險控制面對財務風險通常采取回避風險、控制風險、接受風險和分散風險策略。控制風險是企業財務風險治理的核心。加強企業財務風險控制，應從以下幾方面入手：籌資風險控制在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，治理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。 企業籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于借入資金而言，企業在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借入資金，從而給企業帶來喪失償債能力的可能和收益不確定性。 籌資風險產生的具體原因有幾方面：由于利率波動而導致企業籌資成本加大的風險，或籌集了高于平利息水平的資金，此外，還有資金組織和調度風險，經營風險，外匯風險。 因此，必須嚴格控制負債經營規模。 投資風險控制企業通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產項目上，二是投資證券市場，三是投資商貿活動。然而，投資項目并不都能產生預期收益，從而引起企業盈利能力和償債能力降低的不確定性。 如出現投資項目不能按期投產，無法取得收益，或雖投產不能盈利，反而出現虧損，導致企業整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業目前的資金利潤率水平。 在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求的是一種收益性、風險性、穩健性的最佳組合，或在收益和風險中間，讓穩健性原則起一種平衡器的作用。 資金回收風險控制財務活動的重要環節是資金回收。 應收賬款是造成資金回收風險的重要方面，應收賬款加速現金流出。它雖然使企業產生利潤，但并未使企業的現金增加，反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支，加速現金流出。 因此，對于應收賬款治理應在以下幾方面強化：一是建立穩定的信用政策，二是確定客戶的資信等級，評估企業的償債能力，三是確定合理的應收賬款比例，四是建立銷售責任制。 收益分配風險控制收益分配是企業財務循環的最后一個環節。 收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大投資規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業假如擴展速度快，銷售與生產規模的高速發展，需要添置大量資產，稅后利潤大部分留用。 但假如利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業股票價值，由此形成了企業收益分配上的風險。 因此，必須注重兩者之間的平衡，加強財務風險監測。3、提高財務決策水平，建立財務預警系統建立短期財務預警系統，編制現金流量預算由于企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。 建立短期財務風險預警系統，首先是編制現金流量預算，現金流量預算的編制主要是通過現金流量分析來完成。 通過現金流量分析，可以將企業動態的現金流動情況全面地反映出來。當企業經營性應收項目或存貨大幅度減少時，則表明企業貨款回籠情況較好，產品積壓少，企業具有較強的經營能力；相反，當企業經營活動產生的現金凈流量小于凈利潤時，則應引起投資者的高度警惕，這種情況下，由于應收款項及存貨的大幅度上升，將使企業經營能力下降，同時也易形成潛在損失。 應收款項、應付款項及存貨項目中的任何一項失衡，均會引起企業危機，可將這三個項目作為短期財務風險的警源。為能準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等，以數量化形式加以表達，建立企業全面預算，猜測未來現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算。 建立長期財務預警系統，構建風險預警指標體系從根本上講，企業發生財務風險是由于舉債等導致的，對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統。從綜合評價企業的經濟效益即獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等方面入手防范財務風險。 從資產獲利能力分析，監測的指標有：總資產酬率，表示每元資本的獲利水平，反映企業運用資產的獲利能力；成本費用利潤率，反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業獲利能力越強。 從償債能力分析，監測的指標有：流動比率，該指標反映企業資產的流動性，該比率越高，償債能力就越強；資產負債率，資產負債率一般為40～60％，在投資酬率大于借款利率時，借款越多，利息越多，同時財務風險也越大。