10.25%是市場利率，假如該債券是一年付息一次，那么必然是折價發行的 如果是半年付息一次，根據資金的時間價值，越早收到錢，就越劃算，所以發行價格必然比每年付息一次的高。 1.票面利率，年利率，單利的，半年就除以2 2.報價利率，年利率，復利的，一般由發行方決定（與價格關聯），如半年付息，報價利率=計息利率*2（余額寶年利率就是報價利率，銀行的房貸就是報價利率，他們都是年利率，但又不是一年計息一次） 3.有效年利率，市場利率，復利的，不可以直接乘除期數，半年付息，年利率=（1+計息利率）^2-1，在實務中，這個利率比較虛，往往由投資者自己估計一個必要報酬率。在理論學習中，必要報酬率往往就是市場所決定的，所以該題10.25%就是市場利率，當半年計息時就要倒推出計息利率。 2和3是沒有必然聯系的，2的計息利率得出的是債券的價格，而3的計息利率得出的是債券的價值，所以該題是有瑕疵的，但是可以清楚出題人的意圖。