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發行3500萬瑞士法郎可轉債，票面利率1%由于中紡機發行可轉債后股價持續下跌，投資者沒有轉股機會，到1996年12月31日轉債回售日時累計有3470萬瑞士法郎以面值110%回售，利息照付。發行時的匯率：1CHF(瑞士法郎)=3.915CNY（人民幣），回售時的匯率1CHF(瑞士法郎)=6.154CNY（人民幣）。假設每年的12月31日為付息登記日（94年12月匯率，6.70；95年12月匯率7.15。），10個工作日內付息。（1）計算債券投資者的IRR。（2）計算中紡機的實際融資利率和資本成本率（當時企業所得稅稅率是33%）。
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答同學您好，這個好像不是CMA的考題，這個題目屬于高度仿真實務的題目。 我嘗試解答一下。
（1）計算IRR，首先支付的金額是3500萬*3.915=13,702.5萬
收到的是3500萬*1%=35萬，實際金額分別是 35*6.7=234.5 35*7.15=250.25 35*6.154=215.39
最終收回 3470*1.1*6.154=23489.818 ?
我用IRR函數計算得到IRR=15.56%
?(2)實際利率可以這樣理解，起初投入3500， 累計收到，三個35，最后3817。 （3817-3500+35*3）/3500=0.120571
0.120571/3=0.04019，實際利率=4.019%， 考慮所得稅因素=4.019%*0.67=2.7%
2020 12/22 00:02
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