剛才沒加上

好的，同學！您稍等！我這里計算完就給您發解析。

好的 其實我也就是有兩個地方不清楚

同學：您好！ 1.為什么需要結合資料五：因為資料五里面告訴的公司的所得稅稅率為25%，您計算加權平均資本成本的時候，需要計算稅后債務資本成本，即8%*(1-25%)=0.06 2.資料五第一行資本成本是多少怎么推斷呢：同學，這個就是普通的系數表，折現率都是9%。如：（P/F,9%,8）=1/1.09^8=0.501866279673≈0.5019 3.內含收益率：資料三已知：當I=6%,NPV=10.49,當I=8%,NPV=-12.67,內含收益率即當NPV=0時的折現率，所以運用插值法：（I-6%）/(8%-6%)=(0-10.49)/(-12.67-10.49),所以I=(0-10.49)/(-12.67-10.49)*2%+6%≈6.91% 如果您有不清楚的地方，您再問我。

那老師這道題P/F 復利現值是一個迷惑因為么？就是這道題和它沒有關系對吧？

然后內插法NPV為什么等于0呀？

我沒有做您沒有提問的其他題目，所以這個系數表不知道是不是迷惑的。 內含收益率就是使得項目NPV為0的折現率。設內含收益率為I，就有我上面的插值法公式。

意思是算內含率NPV都要設為等于0么？

您計算表2的子母代表的數值時，需要用到這個系數表。

這個地方就不是 所以我不清楚什么時候要設NPV等于0

一般考試的時候不會單獨給您一個資料用來迷惑您，您沒用上這個資料，說明您在計算的時候沒有考慮周全。

是不會有迷惑行為么？可是老師整體算下來也沒有用到復利現值系數呀 只是用到了年金現值系數

我的意思是，如果整個資料五您都沒用上，說明您沒有考慮周全，不是說都要用上，比如這里：有些同學就不知道應該用年金還是復利系數來計算。

您還有其他的問題嗎？如果沒有我就要去吃飯了。呵呵。

我就還有一個疑惑問題 老師 就是不知道什么時候考慮把NPV=0 這個就沒有NPV為0而是4 您可以吃完飯回復我 不著急

同學：您好！財管的計算方式有很多種，您這個題目用的是折現系數來求的， 如果您用NPV來求的話，就是這樣的： 設內含報酬率為I,則有：25*(P/A,I,4)-100=0 當I=8%,則：25*（P/A,8%,4)-100=25*3.9927-100=-0.1825 當I=7%，則：25*（P/A,7%,4)-100=25*4.1002-100=2.505 運用插值法：（I-7%)/(8%-7%)=(0-2.505)/(-0.1825-2.505),則 I=(0-2.505)/(-0.1825-2.505)*1%+7%=0.0793209302326≈7.93% 您始終記住，內含報酬率是使得項目NPV為0的折現率就可以了，怎么算都是正確的

就您剛才解析的這個 我發的圖老師是壽命期為5 你為什么是4呀？然后你算的有負數 有正數NPV才可以為0吧？但是這個圖都是正數為沒辦法設為0呀

寫錯了，但是我用的值是對的，用的5期對應的系數值。

你說的情況是不是未來每年現金流量不等的情況下的方法NPV為0？未來每年現金流量相等就不是NPV為0

同學：您好！財管的計算方式有很多種，您這個題目用的是折現系數來求的， 如果您用NPV來求的話，就是這樣的： 設內含報酬率為I,則有：25*(P/A,I,5)-100=0 當I=8%,則：25*（P/A,8%,5)-100=25*3.9927-100=-0.1825 當I=7%，則：25*（P/A,7%,5)-100=25*4.1002-100=2.505 運用插值法：（I-7%)/(8%-7%)=(0-2.505)/(-0.1825-2.505),則 I=(0-2.505)/(-0.1825-2.505)*1%+7%=0.0793209302326≈7.93%

內含報酬率是使得項目NPV為0的折現率，所有的流入-所有的流出=0的折現率。您在個題目的流出就是0時點的100，流入是每期的25，有5期。流入25*5期的年金系數-流出100=0的折現率是內含報酬率

如果未來5年每年流入的分別為20? ?21? ?22? ?23? 25 ，那么就是20*（P/F,I,1）+21*(P/F,I,2)+22*(P/F,I,3)+23*(P/F,I,4)+25*(P/F,I,)-100=0的折現率就是內含報酬率