權益凈利率=營業凈利率*資產周轉率*權益乘數，市凈率和市銷率都有營業凈利率，所以營業凈利率也都考慮了

老師，不應該選擇營業凈利率嗎？

題目說了是市凈率s模型。你知識 點用錯了

沒有錯啊，市凈率模型里面有一個乘數是權益凈利率，但是權益凈利率等于營業凈利率乘以資產周轉率乘以權益乘數，那權益凈利率就可以用這三個乘數代替啊，市銷率里面也有營業凈利率，沒有錯啊？

題目問的是共同考慮的 你這里只有市銷率才有營業凈利率 市凈率，根本就不用的啊

本身公式就是相通的呀，為什么不能用這三個乘數代替權益凈利率，代替之后就是都有營業凈利率？請老師針對這個問題解釋，謝謝

同學，市凈率模式下根本就沒有營業，凈利他用的是權益凈利率來計算。 只有在市銷率模型下才會用營業凈利率。所以說他問的是共同都有的，所以說沒有營業凈利率

市銷率=營業凈利率*股利支付率*（1+g)/（R-g) 市盈率=權益凈利率*股利支付率（1+g）/（R-g）=營業凈利率*資產周轉率*權益乘數*股利支付率（1+g）/（R-g）

都有營業凈利率啊！

同學，你這個是杜邦分析理論，你看一下你的市銷率計算的話，有營業凈利率，市盈率的話，只有權益凈利率，他怎么可能同時都會有營業凈利率呢。

杜邦分析理論為什么不能用在這里，能給解釋清楚吧？您總是說不能，不可能，但是我還是不懂啊，還是不明白是因為什么不能啊？謝謝

題目問的是市盈率和市銷率來計算。那么就是用你給的第一個公司和第二個公司，這里根本就用不上杜邦分析理論。

請問老師在學堂里的答疑時間是什么時間？每次你給我解答的問題我都不明白，而別的老師基本一次回復就很明白了。請老師告訴我您的在線時間，我以后避開您的在線時間，謝謝

市凈率估值模型 股利支付率×(1+增長率)×權益凈利率/(資本成本率-增長率) 市銷率模型 營業凈利率×(1+增長率)×股利支付率/(資本成本-增長率)

這兩個模型里面只有市銷率能夠用到營業凈利率，你那個題目問的是共同的因素，所以說營業凈利率根本就不是屬于共同都會影響的。

首先我知道市凈率的公式，也知道市銷率的公式，我的問題就是想知道為什么市凈率里的權益凈利率不能用營業凈利率乘以資產周轉率乘以權益乘數來代替，代替之后就是都有營業凈利率啊，我就是這個問題而已！從昨天一次次問到今天，結果您就只是說不能不能？我也知道答案說了不能，但是為什么？時間很緊，您一次次都這么回復，可我提的這個問題您根本沒正面回復啊

因為4G率影響視覺率的關鍵因素是權益凈利率，而不是營業凈利率。

影響市銷率的關鍵因素對應的是營業凈利率。

為什么沒有正面回復你呀？他不同的模型在估算價值的時候，他影響的驅動因素是不一樣的呀。

并不是所有的模型都是用營業凈利率來作為關鍵驅動因素。

您好，您給的都是直接性結論，結論我知道，但原因我還是不知道

這個具體的原因，我建議你去聽一下課程。就你那個是市凈率的話，它的主要驅動因素是權益凈利率，因為他們主要是分析凈資產的，自然而然不能用你的營業紀律。