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問題已解決

老師,這個題后面的正常增長期股利在第三年末現值沒看懂,這個圖今年股利0.6是表示零時點是嗎

84785013| 提問時間:2021 06/01 09:03
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黑眼圈老師
金牌答疑老師
職稱:注冊會計師,稅務師,中級會計師,初級會計師
您好請稍等,盡快解答中
2021 06/01 10:21
黑眼圈老師
2021 06/01 11:21
第三年年末股利現值=0.9125*0.712=0.6497元,這個是一次性款項的復利現值計算的。 題目告知三年以后按照9%的增速固定增長,也就是第4年的股利=0.9125*(1+9%); 進入持續增長以后就可以使用固定股利增長模型,D1=第四年的股利, 根據公式P0=D1/(RS-G)=0.9125*(1+9%)/(12%-9%)=33.1542元,這個時候只是將第3年以后的所有股利折現到了D0時點, 也就是第3年末,所有還需要二次折現到0時點,所以往前折3年=33.1542*0.712=23.6元。
84785013
2021 06/01 12:23
在第三年末這個時點用固定股利增長模型算出33.1542,這個金額是什么意思,是以9%增長率以后的股利全部折現到第三年末這個時點股利的現值嗎?
84785013
2021 06/01 12:29
固定增長模式求這個Vs是什么意思?我可以理解就是因為購買股票只會給你利息,籌資方以后不會給你本金,也就是永續年金問題,所以把以后股利全部折現到現在看下這個股票價值是多少,再和現在自己要付出購買股票價值比較,看哪個大,如果付出多就不值得購買
84785013
2021 06/01 12:29
我這個上面理解全部對嗎
黑眼圈老師
2021 06/01 12:29
是的,你的理解是對的。
84785013
2021 06/01 12:39
也就是如果我購買股票,人家只給利息,籌資方一般不會還本金是嗎
黑眼圈老師
2021 06/01 13:36
這個是股利增長模型,不是債券跟本金有什么關系。。。。
84785013
2021 06/01 14:11
所以說股利這個就是不會還本金,如果債券就要還本金
黑眼圈老師
2021 06/01 14:11
是啊 ,你已經把債券跟股票學混淆了,現在是股票估值不是債券,再去聽聽課梳理一下章節。
84785013
2021 06/01 14:31
我的意思股票是不是就不用還本,債券是要還本,是嗎?
84785013
2021 06/01 14:33
我就想知道他們區別
黑眼圈老師
2021 06/01 14:37
股票,是你作為股東成立公司的投資款,股東沒有還本一說。股東是投資人,你成立公司想要還本就只有一種方式撤資不玩了。那公司跟你也就沒有關系了。債券是公司為了籌集資金發行的,買公司債券的人是公司的債權人,債的性質好比借款, 給你本金籌資使用按期歸還利息。
84785013
2021 06/01 14:42
那用大白話就是股票價值意思,就是我站在投資方,算算如果籌資方給我的股利,把它折現到現在看這個股票值多少錢是嗎
黑眼圈老師
2021 06/01 14:43
也可以這么理解,因為這個模型就是股利增長模型。
84785013
2021 06/01 14:44
股利增長模型什么意思?
黑眼圈老師
2021 06/01 14:45
這道題就是講的固定股利增長模型啊,難怪你聽不懂,先去聽課吧。
84785013
2021 06/01 14:47
我知道啊,我的意思我剛講那樣理解可對,然后你又說這個模型
黑眼圈老師
2021 06/01 14:48
好的,同學理解了就行。
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