老師您好，我想問一下第一題的12%指的是什么？因?yàn)樗僭O(shè)作為股權(quán)資本成本只出現(xiàn)在第四個(gè)問，應(yīng)該和第一個(gè)問是沒有關(guān)系的吧

這里就是用的那個(gè)永續(xù)增長(zhǎng)模型里面的固定增長(zhǎng)模型來計(jì)算的企業(yè)的一個(gè)價(jià)值。

因?yàn)槟阍谟?jì)算企業(yè)價(jià)值的時(shí)候，他需要有一個(gè)股權(quán)資本成本，因?yàn)槟氵@個(gè)題目里面沒有給出其他的股權(quán)資本成本，我只能用12%這個(gè)數(shù)據(jù)來計(jì)算。

永續(xù)增長(zhǎng)模式的公式這個(gè)我知道，我懷疑我們老師出題有問題……另外，木木老師我想問一下您，在2015年起到2017年末期間， 在計(jì)算凈利潤(rùn)上是二次方還是三次方啊？給我感覺是三次方

15年作為基點(diǎn)，16年一個(gè)4%，17年一個(gè)4%，平方吧

請(qǐng)問第五問的20是凈利潤(rùn)嗎？題目說要用到第四題的股票價(jià)值，可是您好像沒有用上，而且這個(gè)是2017年末的價(jià)值折算到2015年，為什么您好像是算上了2015年＋2016年的？

你這里問的是一五年的價(jià)值，那么相當(dāng)于就是一六年和一七年，這兩年的利潤(rùn)你要給他折現(xiàn)回去啊。那么一六年和一七年每年增長(zhǎng)4%，你直接復(fù)利折現(xiàn)回去就可以了。