題庫里中級財管2020年第一批**的第50題，題干是：方案二為發行普通股1000萬股，每股發行價為6元。公司將持續執行穩定增長的股利政策，每年股利增長率為3%，預計公司2020年每股股利為0.48元。求普通股資本成本率。?解析答案是0.48/6＋3%=11%，老師，為什么0.48不用乘3%呢？不是說了股利增長嗎？是不是我公式理解錯了？