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（1）想問為什么roe=r時，股票的內在價值不變
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你好，r是股權資本成本，也就是股東的期望報酬率，ROE是權益凈利率，也就是股東投入一塊錢能夠獲得的凈收益，也是反映股東的報酬率，因而當二者相等的時候，股票的內在價值是不變的。
2021 10/10 10:33
84785009 
2021 10/10 10:42
那能通過股利折現模型的公式進行推導嗎，與股利支付率無關嗎
84785009
2021 10/10 10:43
p=D1/（r-g） g=b*ROE這樣子的公式
宇飛老師 
2021 10/10 10:45
股票的內在價值當然是和股利有關的，就是D1/(r-g),只不過這里可以近似的用ROE來代替r。
84785009
2021 10/10 10:59
那公式中的g呢，g中包含了roe和b，近似替代后又怎么能說明不變呢，而且題目中感覺沒有近似替代的意思啊，您上面說的那個邏輯大概我能懂，我只是從公式的角度沒法理解他內里的邏輯
宇飛老師
2021 10/10 11:02
g是增長率呀，和roe沒關系，其實整個股票的內在價值公式就是D1/(r-g)，只是ROE可以近似替代r。這個論述是有點歧義的。
宇飛老師
2021 10/10 11:03
內在價值就是由D1、R、G三個決定的，其實和ROE沒有關系，只不過ROE可以用來近似替代R。論述有點歧義。
84785009
2021 10/10 11:55
二者仍然相等，但當每股凈資產發生變化時，股票的內在價值會發生變化嗎
宇飛老師
2021 10/10 12:07
不影響的，就是取決于公式中的幾個因素。
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