同學(xué)你好，一家廣東省內(nèi)貿(mào)易公司向美國出口產(chǎn)品，收到貨款100萬美元。該公司需將貨款兌換為人民幣用于中國國內(nèi)支出。同時(shí)，公司需從美國進(jìn)口原材料，將于3個(gè)月后支付100萬美元的貨款。此時(shí)，這家貿(mào)易公司是持有美元，短缺人民幣資金，若當(dāng)時(shí)的美元兌人民幣為8.10，公司以8.10的價(jià)格將100萬美元換成了810萬人民幣，三個(gè)月后需要美元時(shí)，公司還要去售匯(用人民幣換回美元用于支付)。這樣，公司在做兩筆結(jié)售匯交易的同時(shí)，承擔(dān)著匯率風(fēng)險(xiǎn)。如果三個(gè)月后人民幣貶值為8.15，公司就必須用815萬人民幣換回100萬美元，產(chǎn)生了5萬人民幣的損失。在中國銀行開辦掉期業(yè)務(wù)后，這家公司可以采取以下措施來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)：敘做一筆3個(gè)月美元兌人民幣掉期外匯買賣：即期賣出100萬美元買入相應(yīng)的人民幣，同時(shí)約定3個(gè)月后賣出人民幣買入100萬美元。假設(shè)美元三個(gè)月年利率為3%，人民幣三個(gè)月年利率為1.7%，中國銀行利用利率評(píng)價(jià)理論加之風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期再加之金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)得出的掉期點(diǎn)數(shù)為-450，則客戶換回美元的成本就固定為8.055。如此，公司解決了流動(dòng)資金短缺的問題，還達(dá)到了固定換匯成本和規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。