某企業發行在外普通股200萬股,每股1元,已發行10%利率的債券800萬元,該公司打算為一個新項目融資1000萬元,新項目投產后每年息稅前利潤増加到400萬元,現有二個方案可供選擇:(1)按12%的利率等價發行債券,(2)按每股20元發行新股,公司使用的所得稅率40%。 計算:(1)兩個方案的每股利潤;(2)兩個方案的每股盈余無差別點息稅前利潤;(3)計算兩個方案的財務杠桿系數;(4)判斷哪個方案好。