你好同學： 這個主要是題目表述在均衡條件下。 必要報酬率是投資者要求的最低報酬率，期望報酬率是投資人投資項目預期可以獲得的報酬率。所以當股票市價低于股票價值時，則期望報酬率比投資人要求的必要報酬率高。 當在均衡的條件下，股票價格反映股票價值，這時候股東想要的，既是是期望報酬率，也是必要報酬率了。