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某公司為一家上市公司,具體資料如下:資料一:該公司A債券已發行2年,債券面值為1000元,10年期,票面利率為8%,每年付息一次,到期還本,按溢價10%發行,債券發行費用為發行額的5%,第二年的利息剛剛支付,目前的市價為880元。資料二:該公司B股票的β值為1.2,無風險利率為4%,市場組合的風險收益率為5%,該普通股的當前市價為10.5元/股,籌資費用為0.5元/股,股利年增長率為2%且長期固定不變,預計第一期的股利為0.8元。資料三:市場利率為10%,該公司適用的所得稅稅率為25%。要求: (1)請計算A債券發行時的資本成本(一般模式)和B股票的資本成本; (2)甲投資者擬投資購買該A債券,請計算A債券目前的價值,并判斷是否值得購買; (3)乙投資者目前持有B股票,請計算B股票目前的價值,并判斷乙投資者是否應該繼續持有該股票;

84784974| 提問時間:2022 04/28 14:43
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何何老師
金牌答疑老師
職稱:注冊會計師,中級會計師,初級會計師,審計師,稅務師
(1)A債券發行時的資本成本=8%×(1-25%)/[(1+10%)×(1-5%)]=5.74% 采用股利增長模型法,B股票的資本成本=0.8/(10.5-0.5)+2%=10% (2)A債券還有8年到期,A債券目前的價值=1000×8%×(P/A,10%,8)+1000×(P/F,10%,8)=80×5.3349+1000×0.4665=893.29(元) 由于目前的市價低于價值,所以,A債券值得購買。 (3)B股票目前的價值=0.8/(10%-2%)=10(元) 由于目前的市價高于價值,股票被高估,所以,乙投資者應出售該股票。 ?
2022 04/28 15:21
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