可轉換債券籌資，需要籌資5000萬元/每張可轉換債券售價1000元/期限20年/票面利率10%/轉換比率20/轉換價格50/年增長率6%/當前期望股利2.8元/股/當前股票市價35元/股/等風險普通債券的市場利率12%/公司股權成本14%/不可贖回期10年/贖回價格10年后1050元，此后每年遞減5元。 求：純債券各年價值，發行日每份純債券價值=100*(P/A 12% 20)+1000*(P/F 12% 20)=850.61(元） 同理，計算到10年純債券價值為887元（這些是明白的），為何到11年的時候，純債券價值就是893.44元了呢