00:10:00
問題已解決
關于注會財管股票估值的計算，看圖上這個**和答案，我覺得答案錯了或題目不嚴謹。同時附上我的計算方法，我怎么想都是我這個對。（注：答案的算法沒有考慮當前時點1的股利，我計算時覺得應當考慮）還有題目說計算一年后的股票價值，這個一年后很容易誤解成是計算當年的下一年，感覺真出的不好。請老師幫我看看我的理解問題出在哪？
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答
你好，這道題是個**，問的本來就是一年后的股價，即1時點股價。你的理解有點偏差。
首先，股利增長模型計算股價p0=d1/(rs-g)算出來的是0時點的股價，那么算一年后股價=p0×（1+g），即是你方法1+號前面的部分，后面部分不用重復考慮。或者可以p1=d2/(rs-g)
第二個方法沒理解你的邏輯在哪里
2022 06/04 16:40
84784993 
2022 06/04 16:43
那個1年后確實是我理解錯了
84784993
2022 06/04 16:44
但是不明白加號后面那部分為啥不考慮
84784993
2022 06/04 16:48
老師，你對我圖上的那個時間軸應該沒有疑問吧？求的是1時點的股票價值
84784993
2022 06/04 16:50
方法2的思路是先把0時點的股票價值算出來，再算1時點的終值
Moya老師 
2022 06/04 16:50
對的，時間軸沒有問題。
84784993
2022 06/04 16:53
固定增長模型中股票價值的計算實際上就是求現值，把每個時點的股利一一折現，從而可以列出一個帶有無窮大的式子，再利用數學方法進行化簡，就得到了教材上那個D1/r-g的公式，但這個公式是沒有考慮D0時點的股利的
84784993
2022 06/04 16:55
如果考慮D0時點的股利則D1/r-g+D0，（0為當前時點的情況下，D0現值即其本身，無需折現）
84784993
2022 06/04 16:57
一般我們都把D0視為投資時點，這個投資時點是否享有股利還需要考慮股權登記日的問題，題目無說明的情況下一般默認不享有該時點股利
Moya老師
2022 06/04 16:58
因為股票價值是未來股利的現值。1時點的股價不含發放的股利。所以不能重復再加。
方法二的意思是先算出來0時點的股價，然后復利一期，求1時點的終值，扣除1時點的股利
84784993
2022 06/04 16:59
然后你看這題，題目說上年已經發放股利，所以1時點一定是投資時點之后的時點，該時點產生的股利應該是享有的才對，答案這個計算沒有考慮該股利，所以我覺得有問題，我的大致思路就是這些
84784993
2022 06/04 17:02
噢我懂了
Moya老師
2022 06/04 17:02
你說的是對的。我補充一點，0時點的股利已經發放，所以不能股票價值中不包含。后面1時點也不包含。
閱讀 296
描述你的問題，直接向老師提問
478
意見反饋
