同學你好，看以下這個例題。實際利率是指使未來現金流入現值=未來現金流出現值的利率。 例如，現在花了1000元購買一份5年期面值為1250的債券，票面利率5.9%每年付息一次，到期還本。 那么設利率為R，未來現金流入現值=59*（P/A,R,5）+1250*（P/F,R,5），現金流出現值就是現在支付的價格1000。使兩個相等求R。59*（P/A,R,5）+1250*（P/F,R,5）=1000；逐個測算R,使得一個值要大于1000，另一個值要小于1000，再用插值。 當R=9%時，59*（P/A,9%,5）+1250*（P/F,9%,5）=1035.617； 當R=12%時，59*（P/A,12%,5）+1250*（P/F,12%,5）=921.93； 1035.617 9% 1000 R 921.93 12% （1035.617-1000）/（1035.617-921.93）=（9%-R）/（9%-12%） 解方程，算出R=10%。 等式兩邊的分子分母括號里的數值，分別對應相應的利率。