同學，你好~ 相較于普通債券，永續債沒有明確還款日期或期限較長，流通性差，急于這些劣勢，利率一般要高于普通債券。 一、什么是永續債 永續債指的是沒有明確還款日期或期限非常長的債券，持有人按期獲得利息，但不能要求清償本金。發行人可以提前贖回或有權將到期日延期。 永續債雖然屬于債券，但不計入負債而是計入權益，因此不會提高企業的負債率。 永續債的發行期限以3+N和5+N為主，主要是為了滿足企業的長期融資需求。 二、永續債的優點 1、永續債的發行主體以國企為主，且很多發行方都將永續債計入權益工具來進行會計核算，因此發行永續債在一定程度給高負債率的國企起到降杠桿的作用。而且企業也不用擔心永續債持有人參與公司經營和稀釋股權的問題。 2、永續債的票面利率一般要高于普通債券，且永續債利率跳升機制，也就是當發行人選擇續期時，會給予投資者一定的補償，跳升基點以300bps為主，跳升基點越低的，往往票面利率會越高。 三、永續債的缺點 永續債的發行人可以遞延付息，且不受次數限制，不承擔違約責任。但遞延付息要符合一定的條件，也有相應的懲罰性條款，例如在遞延期間利息需要根據當期票面利率累計計息。永續債的流通性也較差，變現能力比較弱，這也是永續債的缺點之一。