你好? 先回答為什呢兩個互斥的項目不能直接使用內含報酬率來比較呢？ 內含報酬率高的項目的凈現值不一定大， 互斥方案以各方案的獲利數額作為評價標準，獨立方案是以各方案的獲利程度作為評價標準。 因此只要內含報酬率大于資本成本，對于獨立方案，都是可行的 但是企業的目標是為了實現股東財富最大化，對于項目投資也是一樣，因為互斥方案只能選擇其中的一個方案，所以就要選擇能增加股東財富最大的方案，而內含報酬率是相對數指標，因此內含報酬率不能衡量互斥方案。