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中級財管，內含收益率=資本成本率貼現模式，實際利率?75%=資本成本率一般模式，對嗎？
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同學您好!債券資本成本的計算中一般模式和貼現模式的區別在于是否考慮貨幣時間價值。一般模式為公司債券資本成本率=[年利息×(1-所得稅率)]/[債券籌資總額x(1-手續費率)]。貼現模式是根據“現金流入現值-現金流出現值=O”求解折現率。即通過逐步測試結合插值法求貼現率即找到使得未來現金流出的現值等于現金流入現值的那一個貼現率。
2022 11/30 15:59
84784964 
2022 11/30 17:54
那資本成本率貼現模式等于內含收益率嗎？
84784964
2022 11/30 17:56
實際利率是不是不考慮所得稅的內含收益率？
晨曦老師 
2022 12/01 07:19
實際利率不考慮所得稅的內含收益率
晨曦老師
2022 12/01 07:20
那資本成本率貼現模式等于內含收益率
84784964
2022 12/01 07:52
還有一個細節，按照投資人要求的收益率（市場利率）將股息紅利、到期還本額、轉售賣價折到購買價格同一時點，得出債券價值，債券價值高于購買價格，該債券值得購買，那么購買價格是否考慮手續費？
晨曦老師
2022 12/01 09:34
您好！
沒有考慮購買手續費的
84784964
2022 12/01 10:46
我總結了一下，幫我看看對不對
晨曦老師
2022 12/01 11:42
您好！
如圖中上一個公式不能推出下一個公式，還有貨幣時間價值沒有考慮
晨曦老師
2022 12/01 11:43
投資那部分的是正確的。
84784964
2022 12/01 13:19
時間價值這里，我還是搞不懂，圖片兩道題都是債券籌資，多選那道題的D選項用折現來考慮的，單選那道題用的除，為什么都是求實際利率，公式不一樣呢
晨曦老師
2022 12/01 14:55
您好！
多選題中債券按照面值發行就是平價發行，此時的試劑利率就是票面利率。
84784964
2022 12/01 15:43
老師，你看是這樣不，實際利率分長期籌資和短期籌資，長期籌資的實際利率就是發行價-手續費=利息流量折現+本金流量折現，短期籌資，補償性余額的實際利率=（票面利息-存款收入）?（發行價-手續費-補償性余額），貼現法的實際利率=（票面利息-存款收入）?（發行價-手續費-票面利息），你看對嗎？
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