問題已解決
3、(本小題12分)丙公司目前長期資本市場價值為1億元,其中長期債務4000萬元,年利率為10%,普通股6000萬元,共240萬股。現在公司擬追加籌資2000萬元,有三種追加籌資方案可供選擇: (1)增發普通股,每股發行價格為25元; (2)平價發行公司債券,票面利率為12%; (3)發行優先股,年股利率12% 該公司的企業所得稅稅率為25%,預計息稅前利潤將增加到2000萬元。 要求: (1)計算按不同方案籌資投產后的每股收益; (2)計算三種方案的每股收益無差別點; (3)計算按三種方案籌資投產后的財務杠桿系數; (4)做出籌資決策,并說明理由。



方案一利息支出=4000*10%+2000*12%=640股票數量=240萬股 方案二利息支出=4000*10%=400發行的股票數量=240+80=320 (EBIT-400-240)*(1-25%)/240=(EBIT-400)*(1-25%)/320 每股收益無差別點息稅前利潤是1360 每股收益是(1360-400)*(1-25%)/320=2.25
2022 12/26 12:05
