階段性增長模型是一種使用公司未來成長率來計算股票價值的技術，在折現時，D0期的股利是不需要加到市值估值中的。該模型主要是將公司長期的“現金流”折現求出股票價值，而股利（現金流）實際發生在未來，折現時，D0期的股利不能被加入市值估值中，也就是說，D0期的現金流不能被折現，而只能算做是一個現金流的現金資產價值，從而讓市值估值的數據更加準確。 簡而言之，階段性增長模型在折現時，D0期的股利不需要加到市值估值中，而是算做一種現金資產，用于把市值估值變得更加準確。 此外，由于階段性增長模型在計算股票價值時使用了預測未來的現金流，因此有必要考慮未來的費用，以準確的計算股票的價值，例如廠商的稅費，投資等。