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甲企業(yè)計(jì)劃利用一筆長期資金投資購買股票?,F(xiàn)有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供選擇,甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價為每股3.5元,最近剛支付的上年每股股利為0.15元,預(yù)計(jì)以后每年以6%的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元,最近剛支付的上年每股股利為0.6元,股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定股利政策。L公司股票現(xiàn)行市價為每股4元,上年每股股利0.2元。預(yù)計(jì)該公司未來三年股利第1年增長14%,第2年增長14%,第3年增長5%。第4年及以后將保持每年2%的固定增長率水平。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為10%。要求:(1)利用股票估值模型,分別計(jì)算M、N、L公司的每股股票價值。(2)代甲企業(yè)作出股票投資決策。(3)若按照當(dāng)前市價購入M股票,則其期望投資報酬率為多少。

84785040| 提問時間:2023 01/20 13:25
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齊惠老師
金牌答疑老師
職稱:會計(jì)師
(1)計(jì)算M、N、L公司的每股股票價值: M公司每股股票價值=3.5元/(1+0.1)+0.15元*1.06/(1+0.1)=3.37元/股; N公司每股股票價值=7元/(1+0.1)+0.6元/(1+0.1)=6.36元/股; L公司每股股票價值=4元/(1+0.1)+0.2元*(1.14*1.14*1.05) /(1+0.1)=4.41元/股; (2)代甲企業(yè)作出股票投資決策: 根據(jù)計(jì)算出的每股股票價值,企業(yè)應(yīng)該選擇股票價值最高的N公司股票投資。 (3)如果選擇M公司投資,其期望投資報酬率為: M公司期望投資報酬率=(3.5元/股+0.15元*1.06)-3.5元/股/(1+0.1)=7.5% 拓展知識: 股票估值模型是將股票價值表示為有形式的數(shù)學(xué)公式,以便投資者在投資時可以以客觀、全面、科學(xué)的方法比較和分析不同股票的估值水平。常用的股票估值模型有貝塔模型和模擬折現(xiàn)率模型等。貝塔模型是指把企業(yè)的當(dāng)前價值定義為股東未來幾年收益的現(xiàn)值之和,由此估計(jì)股票價值,是由貝塔曲線模型延伸而來的一種股票估值模型。模擬折現(xiàn)率模型是把未來收益轉(zhuǎn)化為當(dāng)下價值的方法,稱之為折現(xiàn)率,把未來收益合計(jì)為當(dāng)下價值,這種折現(xiàn)率模型又被稱為模擬折現(xiàn)率模型。
2023 01/20 13:38
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