要判斷哪種投資方案風(fēng)險(xiǎn)更小，就要根據(jù)收益折現(xiàn)率來(lái)判斷。折現(xiàn)率是投資者估算未來(lái)現(xiàn)金流的重要參數(shù)，可以理解為投資者要求的投資收益率。其中，衡量投資折現(xiàn)率的主要指標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和回報(bào)溢價(jià)，即利率溢價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指投資者要求的折現(xiàn)率與收益折現(xiàn)率之間的差額，衡量投資者獲得投資收益所付出的風(fēng)險(xiǎn)成本。這個(gè)溢價(jià)越大，說(shuō)明投資者認(rèn)為該投資的風(fēng)險(xiǎn)越大，投資空間就越小；反之，溢價(jià)越小，投資風(fēng)險(xiǎn)越小，投資空間就越大。同時(shí)，回報(bào)溢價(jià)也是此類投資的重要參數(shù)，回報(bào)溢價(jià)也可以理解為投資者要求的投資收益率與預(yù)期收益折現(xiàn)率之間的差額，這筆溢價(jià)越大，說(shuō)明投資者認(rèn)為該投資的收益越高，收益空間就越大；回報(bào)溢價(jià)越小，說(shuō)明預(yù)期收益越小，投資風(fēng)險(xiǎn)也就越小。 所以，通過(guò)綜合風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和回報(bào)溢價(jià)的觀點(diǎn)，可以從投資風(fēng)險(xiǎn)的角度準(zhǔn)確地測(cè)試出哪種投資方案風(fēng)險(xiǎn)更小。 拓展知識(shí)：投資空間是指投資者在現(xiàn)實(shí)環(huán)境中能夠投資的范圍，如股票、債券和期貨等，也就是說(shuō)投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，在這個(gè)投資空間內(nèi)選擇合適的投資品種，以獲得最佳的投資回報(bào)。