從理論上講，降低杠桿率有意義。首先，根據當今全球貨幣體系的發展，無稅的環境下，外部融資的利息更低，因此降低杠桿率可以帶來更低的融資成本。其次，當企業使用更少的外部融資時，利潤率就會提高。即使外部融資利率保持不變，由于減少了外部融資成本，這也直接影響了企業的利潤率。最后，根據現行的財務理論，在不稅的情況下，降低杠桿率可以改善股東的收益，因為投資者可以從股票價格的升值中獲取更大的收益。 總之，無稅的環境下，降低杠桿率有較大的意義，可以降低融資成本，提高企業的利潤率，以及改善股東的收益。 拓展知識：杠桿率是衡量財務杠桿水平的常用指標，它指企業利用外部融資總金額占企業資產總金額的比例。杠桿率越高，企業獲得的外部融資越多，但相應的財務風險也越高；反之，若企業杠桿率較低，財務風險則會降低。