追加籌資后息稅前利潤預期達到140萬元 600*（1-60%）-100=140

要計算計算兩種方案的每股收益無差別點

下面我來計算一下。

下面計算每股收益無差別點： 設ebit=X (X-40)/30=(X-40-36)/20 X=148

決策原則 當預期息稅前利潤或業務量水平在(等于)每股收益無差別點上，無論是采用債權或股權籌資方案，每股收益都是相等的； 當預期息稅前利潤或業務量水平大于每股收益無差別點時，應當選擇財務杠桿效應較大的籌資方案； 預期息稅前利潤或業務量水平小于每股收益無差別點時，應當選擇財務杠桿效應較小的籌資方案。

本題預期息稅前利潤 =140 小于每股收益無差別點 148 所以應當選擇財務杠桿效應較小的籌資方案，股權籌資。

不是很明白

財務管理書上面，每股收益無差別點算不來之后，就可以判斷了。 每股收益無差別點：EBIT (EBIT-I)(1-T)/N1=((EBIT-I)(1-T)/N2 (X-40)/30=(X-40-36)/20 方案一 利息=400*0.1=40 股數=20+10=30 方案二 利息=40+300*0.12 股數=20

您解這個一元一次方程式， 算出來每股收益無差別點=148， 就可以根據課本判斷了。

當預期息稅前利潤 大于 每股收益無差別點時，應當選擇債權 預期息稅前利潤 小于每股收益無差別點時，應當選擇發行股票

本題預期息稅前利潤 =140 小于每股收益無差別點 148 所以應當發行股票。

方程式這邊都有1-T，所以我就把1-T約掉，可以不算。 方程式就是這么解出來的。