租賃 第0年 是 -200 第1-4年凈現金流量 （800-300）*0.75-315=60 那么 第5年現金凈流量 （800-300）*0.75-202.5+200=372.5

購買的您也要算每一年的是把 第0年 是 -200-1500=-1700 第1-4年凈現金流量 431.25 那么 第5年現金凈流量 431.25+243.75+200=875

您要單獨的算就是這樣的 重復的部分是 每年的收入800和成本300，還有期初投入200營運資金和 期末收回營運200

其他的過程都在上個您問的題目里面。我還在一步步的做題，您就差評了，我一個題目就1元錢。

你就沒看明白我問的啥？我說只算租賃的，不用管購買的，怎么算出答案-29.32！你就一直在這說購買怎樣怎樣！

都用9%，您想啊都加上重復的部分，肯定能算出來那個標答 -29.32

第0年 是 -200 第1-4年凈現金流量 （800-300）*0.75-315=60 那么 第5年現金凈流量 （800-300）*0.75-202.5+200=372.5 這就是我算的租賃呀

肖晴初老師講的是當成互斥項目，購買和租賃各算各的，你給算一下，不用管購買怎么樣，就只算租賃的每一期凈流量，然后折現算出凈現值-29.32.還有為啥用9%

我把所有重復的都算進去，把-29.3算出來。 下面圖片。

折現率指的是將未來的價格和收益轉換為當前價值時所使用的因子。 在計算租賃籌資時，折現率一般取稅后有擔保的借款利率，這是因為稅后的借款利率一般較低，因此折現率也會相對較低，從而確保租賃籌資的成本低

租金凈現值的計算： 租賃凈現值=租賃方案的總現值-自行購買方案下的總現值 計算租賃凈現值的時候，用的是稅后有擔保的債券利率。 我不知道你們是怎么講的 ，這個是我們教材的 定義。

你看這個題，算租賃的時候沒有算購買怎么樣，就是只算得租賃。

如果您非要按照你聽的老師說法直接算 那么租賃就是： 第0年=1500 第1-4年=60-431.25=-371.25 第5年=372.5-875=-502.5 用9%來折現，依然可以得到-29.3

這樣就更不好理解了呀。所以您還是按照教材的定義來算。

您稍等一下，我看看您發的這個圖片

這題第一問算購買的時候是15%折現率，租賃是9%，為啥不一樣

您后面發的那個圖片， 其實是算的是： 方案一是自行購買下的總現值=-1064.56 方案二是租賃下的總現值=--1045.07

兩個圖片的問法不一樣的。 1 、租賃凈現值的意思就是租賃相對自購的差量流量部分的凈現值。按這個意思去理解。 2 、一般是先算自購的現值，再算租賃凈現值，根據兩者的結果判斷選哪個方案就可以了。 考試時候會問常規凈現值或自購凈現值，這個是一個意思，如果問“租賃凈現值”就是算1的意思，就是求差量。

我的覺得：你們老師說的就是 先分別 算，然后還要再求差量就是=“租賃凈現值” “租賃凈現值”是一個專門名詞，不是我們通常理解得到那個租賃的凈現金流量，而是一個差量。

好的，明白了，謝謝老師！

不客氣，祝您考試順利通關。

您記得把我的上個題目的 評價 改一下子哈。

今天下午已經有4-5個人問我這個同樣的問題，估計講課的時候 這個地方存在誤解了，