下行報酬率＝（本年下行現金流量+下行現金流量的期末價值）÷期初項目價值-1

125是上行現金流量的期末價值，12.5是本年上行現金流量。根據公式理解即可。實物期權是今年財管新增加的內容，同學可能對這個公式還沒有掌握。