你好 持有期權的多頭，該期權是歐式看跌期權。所以持有期權的多頭，是指有這個看跌期權的多頭。 買入看跌期權，多頭是希望股價下跌。當股價跌到15元時，多頭可以用18元的價格賣出股票，而股票市價15元，還有凈損益=18-1-15=2； 而股價20元時，如果行權，凈損益=18-1-20=-3，所以不會行權，只損失期權費1元。