?您好，要看甲持有中間方多少，超過25%就是直接相加，如果沒有25%是相乘，比喻20%那甲間接持有20%*16%=3.2%，不是關聯方 一方直接或間接持有另一方的股份總和達到25%以上的是否構成關聯關系？ 答：企業與其他企業、組織或者個人具有下列關系之一的，構成本公告所稱關聯關系：（一）一方直接或者間接持有另一方的股份總和達到25%以上；雙方直接或者間接同為第三方所持有的股份達到25%以上。 如果一方通過中間方對另一方間接持有股份，只要其對中間方持股比例達到25%以上，則其對另一方的持股比例按照中間方對另一方的持股比例計算。