（1）市盈率的驅動因素是增長率，股利支付率和風險（股權成本），其中關鍵驅動因素是增長潛力，這三個因素類似的企業，才會具有類似的市盈率，可比企業實際上是這三個比率類似的企業

（2）可比公司平均市盈率=（12+22+26）/3=20 可比公司平均增長率=（5%+10%+15%）/3=10% 修正平均市盈率=20/10%*11%=22 C公司股票價值=2*22=44

市盈率的優點在于其從每股收益的角度進行估值，反映了以當前收益，投資者需要多少年才能回本，能直觀的反映出同行之間估值的高低，但是市盈率也有缺陷： 【1】市盈率可以為負數，負的市盈率無法從經濟意義的角度進行解釋，此時市盈率指標沒有意義。 【2】上市公司的凈利潤很容易受到會計方法與準則的影響，使市盈率收益受到人為操作。 【3】市盈率無法區分經營性資產創造的盈利和非經營性資產創造的盈利。 總之，如果要從估值的角度來選擇股票，我們不能光看市盈率，應當基于不同的行業、不同的業務來確定選股邏輯。