早上好，我先用文字表態一下哈（因為畫圖就是3個點，畫在上面也理解不了），永續年金從3年開始用的股利增長模型是計算到3年初也就是2年末的現值，所以要再向前折現2年。從3年開始增長，計算就是3年初這個時間點的現值 可以根據固定股利增長模型的公式P0=D0(1+g)/(R-g)或D1/(R-g), 注意某年以后以8%穩定增長，用這個公式計算再折現跟某年折現系數一樣。