老師這個題是復利現值，不是年金現值，第三年這遞延兩期就不明白，折現應該到0，第三期難道不是折現三期嗎

是一個意思，因為年金現值，也是求現值，只不過每年金額都相同，所以才用（P/A,i,n）表示。 為什么折2期，就是剛剛給你解釋的

遞延2期這不明白

我們從第1期折現到0，第2期折到0，第n期折到0，然后把這些相加，得到現值，對不對。 那么現在，從第3期開始，是穩定增長率的模型，用公式的話，第3期是折到第2期，然后第4期也是折到第2期。第n期這道0期，相加是現值對不對，也就是說這個現值是落在了第2期的期末。對不對。所以只要再把現值折現2期。這個叫做遞延2期，正常年金都是從第1期開始的，而現在是第3期，所以是遞延3-1=2期

第三期折現到第二期這一步就沒有，是不是先得折現到二期，再從二期折現到0期？

是的，你先理解正常的年金，是不是從第1期開始有收入，它是從第1期折現到0期，然后第2期折現到0期，因為第一年的年初（0）相對于第1年、第2年以及后面的，就叫做現在。這個是折現的算法，也是年金現值的算法（區別只是每年金額相同為A ）, 所以后面從第3期開始的穩定增長模型階段，它是折現到2期，就是3的前面1期，所以再從第2期期末折現到0，只要2期