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梅納德公司擁有3 million股普通股，價格為每股30美元，1million股優先股，價格為每股25美元，以及40萬股公司債券，價格為每股102美元。梅納德普通股的貝塔系數為1.5；市場投資組合的預期回報率為10%；而國庫券利率是2%。梅納德的優先股每季度都要支付每股0.5美元的股息。梅納德債券的面值為100美元，到期需要10年，每半年支付一次息票，息票率為8%。稅率是20%。梅納德公司的加權平均資本成本是多少(WACC)？
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您好，稍等，解答過程中
2023 12/24 16:49
朱小慧老師 
2023 12/24 16:58
股票資本成本=2%+1.5*（10%-2%）=14%
優先股資本成本=0.5*4/25=8%
債券資本成本=(（1+8%/2）^2-1)*(1-25%)=6.12%
然后再按照比重計算加權平均資本成本
84784956 
2023 12/24 17:00
具體權重如何計算呢，能幫我完整寫一下嗎
朱小慧老師
2023 12/24 17:08
加權平均資本成本計算如下
（14%*3*30+8%*25*1+40/100*102*6.12%）/（3*30+25*1+40/100*102）
84784956
2023 12/24 23:29
債券的資本成本具體是怎么算的呀，為什么
朱小慧老師
2023 12/25 08:45
(（1+8%/2）^2-1)是債券的實際利率，也是稅前資本成本，然后*（1-25%）是稅后資本成本
84784956
2023 12/25 13:53
不應該是這樣的？
債務成本 = 債券到期收益率（YTM），可以用債券定價公式求解1，或者用在線計算器2得到，結果約為0.077
朱小慧老師
2023 12/25 13:56
題目里面沒有到期收益率，有的是票面利率
84784956
2023 12/25 13:57
那為什么債務成本是票面利率
朱小慧老師
2023 12/25 13:58
票面利率不是資本成本，實際利率是稅前資本成本，所以先計算實際利率，然后*（1-25%）
84784956
2023 12/25 13:58
為什么呢
朱小慧老師
2023 12/25 14:02
實際利息就是為使用資本而付出的代價。然后再÷獲得的資本，就是資本成本
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