您好！ [答案] 〔1〕應該選擇拋補性看漲期權,可將凈損益限定在有限區間內。 購置1股股票,同時出售該股票的1股看漲期權。 6個月到期時該股票價格=40×〔1+20%〕=48〔元〕 組合的凈損益=〔48-40〕+[〔40-48〕+5]=5〔元〕 〔2〕預期股價大幅波動,不知道股價上升還是下降應該選擇多頭對敲組合。多頭對敲就是同時買進一份看漲期權與一份看跌期權。 6個月到期時股票價格=40×〔1-50%〕=20〔元〕,看跌期權凈損益=〔40-20〕-3=17〔元〕;股票價格小于執行價格,看漲期權凈損益=-5〔元〕,組合凈損益=17+〔-5〕=12〔元〕。