同學你好！ 股利增長模型，計算股票價值， 就是相當于每年末的股利折現現值之和 第1-3年增長率不一樣，因此，利用，普通復利現值進行計算 第4年及以后增長率穩定，因此，利用，永續年金現值進行計算到第3年末再折現到期初

同學你好 第2題的意思是說： 利用股利增長模型，計算股票價值時，提高股利支付率時，每年可獲得的股利是增加的，的確算出來的股票價值提高了。 但是，如果股利提高后，留存收益率會降低 因為，留存收益率%2b股利支付率=1 留存收益率=（凈利潤-股利支付額）/凈利潤 留存收益降低，就相當凈收益的增長率會降低，又影響到下一年股利增長率 就是說，會有一種 惡性循環的理論， 不知道這樣解釋，能否看明白，