債券期限越長(zhǎng)，其面臨的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者可能需要更高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，從而使得長(zhǎng)期限的溢價(jià)發(fā)行債券價(jià)值更高。而債券期限越短，由于投資者很快就能回收本金，因此票面利率的變化對(duì)其價(jià)值的影響相對(duì)較小。