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問(wèn)題已解決
請(qǐng)問(wèn)為什么加權(quán)平均資本成本用的是負(fù)債/權(quán)益為30/70而不是40/60？
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apple老師
金牌答疑老師
職稱：高級(jí)會(huì)計(jì)師,稅務(wù)師,CMA,中級(jí)會(huì)計(jì)師,初級(jí)會(huì)計(jì)師,注冊(cè)會(huì)計(jì)師
同學(xué)你好！ 這個(gè)題目是先對(duì) 可比公司 貝塔系數(shù) 進(jìn)行，卸杠桿，再加杠桿，后，變成了，目標(biāo)公司的 貝塔系數(shù)
在 卸載時(shí) 已經(jīng)用過(guò)了 4/6 ，因此，再算目標(biāo)公司的資本成本時(shí)，就應(yīng)該換成目標(biāo)公司的 凈負(fù)債比 了， 和可比公司沒(méi)有關(guān)系了
2024 06/09 14:28
84784994 
2024 06/09 14:40
所以算出的13.18%代表的是股權(quán)不用抵扣所得稅嗎，分不清什么時(shí)候扣什么時(shí)候不扣，比如算股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)的時(shí)候，為什么發(fā)行債券和股票都要乘以（1-25%）？
apple老師 
2024 06/09 14:48
同學(xué)你好！
對(duì)的，13.18% 是權(quán)益資本成本
它不用算稅，因?yàn)樗旧砭褪嵌惡蟮牧?
另外
題目中出現(xiàn) 債券收益率，利率 等這樣的字 眼，那就是表示 稅前的資本成本
而資本成本一定是要稅后的，
你的題目9%是票面利息率，它是稅前的資本成本。
通常我們提到的資本成本都是稅后的
還有：
每股收益，分子上的凈利潤(rùn)，都是稅后的
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