同學你好， 20是凈利潤。里面本身含了 折舊的，相當于 5*（1-稅率） 因此，在計算現(xiàn)金流時，要直接 加 5 這樣的話， 就把 折舊的非付現(xiàn)成本剔除了，或者說，折舊抵稅的效果算進去了